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财经快讯
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查看详情全球富人都在投資什麼？瑞銀的調查結果令人吃驚
年初以來，全球股市整體表現相當不錯，儘管本周全球股市遭遇重挫。不過，可能由於市場存在各種不確定性，投資者似乎一直在觀望，並沒有參與這輪反彈。 瑞銀指出，全球富有的投資者都持有相對較高水準的現金，或許他們變得很謹慎了。 彭博援引瑞銀的一項調查顯示，全球32%的高淨值帳戶都以現金的形式存在。在亞洲和拉丁美洲，這一比例為36%，瑞士和歐洲其他地區的這一比例分別為31%和35%。美國則相對較低一些，為23%。 那為什麼投資者都選擇持有現金呢？或許對市場的擔憂是原因之一。 華爾街見聞此前文章曾提及，據美銀美林發佈的月度全球基金經理人調查報告，全球基金經理對經濟增長的預期為近三年來最悲觀。 66%的受訪基金經理認為，未來會出現“低增速和低通脹”。70%的受訪人預計，全球經濟衰退將在2020年下半年以後才開始。 此前，IMF將2019年全球經濟增速預期下調至金融危機以來最低水準。IMF預計，2019年70%的全球經濟體增速將會下降，2019年全球經濟增速將降至3.3%，預計2020年將增長3.6%。 不過，持有現金似乎並不是長久之計。瑞銀全球財富管理部門客戶策略主管Paula Polito稱： “從流動性角度來看，現金是一種安全資產，但長期而言持有現金具有風險。我們看到全球投資者持有的現金水準很高，現在是投資者考慮令投資組合更具多樣化的好時機。” 瑞銀還補充稱，42%的受訪者計畫增加投資，而17%的受訪者預計將縮減投資規模。 *本文來自華爾街見聞
2019-05-09 -
查看详情稅務記錄顯示：特朗普在上世紀80、90年代巨虧近12億美元
特朗普以一個成功商人的形象登上了美國總統之位，但他的稅務記錄則訴說了另外一個版本的故事。 《紐約時報》從美國國稅局官方稅單中獲得的數據顯示，從1985年到1994年的10年裏，地產商人特朗普旗下企業的總虧損達到11.7億美元。 數據顯示，1985年，特朗普的核心業務——主要是賭場、酒店和公寓樓裏的零售空間——虧損了4610萬美元。接下來便一發不可收拾， 10年裏每年都在虧損。 生意不順利，特朗普的個人收入也常年為負數。從1985年到1994年，特朗普每年在納稅申報單上都報告經調整後的總收入為負。隨著新的虧損與前幾年的虧損合併，這一數字持續增長。 1990年特朗普的個人赤字躍升至逾4億美元，而特朗普曾將當時遭遇的商業挫敗歸因於美國經濟衰退。 值得一提的是，事業低迷並不妨礙特朗普兜售他的最為得意的“生意經”。 1987年，特朗普出版了半自傳、半商業書籍《交易的藝術》，這本書當時在紐約時報暢銷書排行榜上連續13周佔據首位。 稅務數據上的損失顯然與特朗普此前塑造的老練而成功的房地產開發商的形象大相徑庭。不過，Zerohedge提出，特朗普也可能是和許多善於運作的資本家一樣，只不過是通過折舊資產的方式來降低自己的稅務負擔。 據《紐約時報》，特朗普的巨額赤字中，確實有一部分來自其房地產資產的貶值。該報道還指出，特朗普損失了這麼多錢，以至於在那10年裏，他有8年能夠免於繳納所得稅。 針對這篇報導，白宮方面也給出了回應。 一位白宮高級官員曾發表聲明稱：“由於大規模建設和補貼開發，總統獲得了巨額折舊和稅收優惠。這就是為什麼總統總是嘲笑稅收制度，說你需要修改稅法。你可以賺很多錢，而不用交很多稅。” 特朗普的律師Charles J. Harder表示，這些稅務資訊“明顯是假的”，該報“關於總統30年前的納稅申報單和業務”的陳述“極不准確”。但他沒有提到具體的錯誤，此後又補充稱，國稅局在電子報稅之前的數據是出了名的不准確“無法提供任何納稅人報稅情況的合理圖景”。 需要指出的是，這10年的納稅申報單涵蓋了一段經濟急劇衰退、股市崩盤和房地產崩盤的時期。 因此，正如一位社交媒體網友所言：“特朗普在美國歷史上除大蕭條外最嚴重的房地產衰退中只損失了10億美元。對我來說，這就是勝利。” *本文來自華爾街見聞
2019-05-08 -
查看详情摩根士丹利：今年主宰全球市場的重要主題之一——美聯儲
美聯儲下一步的貨幣政策框架將怎麼走？摩根士丹利認為，這將是影響今年全球市場的重要主題。 在摩根士丹利看來，美聯儲今年年內不太可能降息，最終會重回緊縮政策；不過暫時來看，通脹和金融穩定風險上升都不會讓美聯儲出手重啟緊縮。 鑒於美聯儲政策不太可能在短期內轉向，這將支持美國經濟增長，基於此，全球經濟已經在一季度見底，並且正在走向復蘇。 今年降息？不太可能 最近，“保險性降息”（insurance cut）一詞開始頻繁被討論，也就是美聯儲是否會降低利率來投一道保險以避免經濟衰退。上次FOMC會後，利率期貨顯示交易商仍預計美聯儲最早在12月會議上降息，儘管這已經較之前有所削減。 事實上，美聯儲主席鮑威爾在FOMC會後的新聞發佈會上說，現階段通脹疲軟是“暫時性”（transitory）因素所致，這一評論顯然打破了市場對美聯儲的降息幻想。多數人都沒料到，鮑威爾居然會使用“暫時性”這個詞——市場原本以為最近數月疲弱的通脹數據會讓美聯儲擔心不已，繼而可能在下半年降息。 對此，摩根士丹利全球首席經濟學家Chetan Ahya也認為指望美聯儲今年降息不太可能，降息的標準理應更高，應當在低核心通脹持續、且經濟前景面臨惡化的狀況下。況且，Ahya指出，目前其他一些替代性通脹趨勢指標（比如，達拉斯聯儲的平均個人消費支出平減物價指數（trimmed mean PCE））並未指向核心PCE正在急劇減速。 最終將重回緊縮 但短期內按兵不動 事實上，Ahya進一步指出，如果金融能夠保持平穩並支持經濟增長，圍繞美聯儲貨幣政策走向的辯論將會回到重回緊縮的時機。摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner也看到，美聯儲最終將恢復緊縮政策，但認為美聯儲將在接下來12個月保持按兵不動。 Ahya預計到2019年底核心PCE將達到2.0％，不過認為通脹壓力不會迫使美聯儲加息。近期，美聯儲重申將在“持續和對稱的基礎上”實現2％的通脹目標，Ahya認為這意味著美聯儲在核心PCE通脹觸及2％時不會採取行動，而是可能會允許溫和、短暫的通脹超調。 另一方面，在Ahya看來，金融穩定性的問題也不太可能短期內將美聯儲推回緊縮政策的道路。在最新一次FOMC後的新聞發佈會上，鮑威爾重申金融穩定性風險依舊處於“溫和”（moderate）水準。此外，針對金融穩定性問題，美聯儲也會優先採用逆週期的宏觀審慎工具來應對，其次才會動用貨幣政策。 總體來看，Ahya認為，美聯儲的政策前景將在很大程度上決定全球經濟今年走向。基於美國的政策支持不太可能在短期內轉向，這將支持美國經濟增長，因此，全球經濟已經在2019年一季度見底，並且正在走向復蘇。 *本文來自華爾街見聞
2019-05-07 -
查看详情“危險極了！”狼王伊坎警告MMT將導致通脹失控
華爾街傳奇人物、特朗普前特別顧問、億萬富翁卡爾•伊坎最近加入對於現代貨幣理論（MMT）的大討論，其警告稱，接受現代貨幣理論可能導致通脹失控。 在接受彭博采訪時，伊坎警告稱，“你可以在一定程度上印鈔票，但在那之後，就會變得非常危險”，“我們不想撞上一堵你無法修復的牆。一旦你陷入通脹螺旋，就很難擺脫它——而這就是危險所在。” 對於現代貨幣學理論（MMT）的討論此前成為美國財經媒體的關注焦點。這場關於現代貨幣理論是否失效的辯論擂臺賽由諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼和彭博專欄作家、紐約州立大學石溪分校經濟學教授Stephanie Kelton打響，隨著美聯儲主席鮑威爾、前美國財長薩默斯的加入變得白熱化。 現代貨幣學理論認為，政府為了推動經濟增長應該通過印鈔為大膽的支出計畫提供資金，只要政府舉債用的是自己的貨幣，只要通脹率沒有失控，就不用擔心赤字問題，因為政府可以通過印錢來還債。如果通脹失控，政府可以通過加稅來消除推動通脹的過剩美元。 MMT背後的理念是，如果國家負債增加對通脹沒有影響，那麼債務負擔就不會對經濟構成實質性威脅。在美國債務總額突破22萬億美元、兩黨尚未就提高債務上限達成一致的背景下，MMT理論引發的爭論日趨白熱化。 “一個國家不能僅僅因為印了自己的貨幣就破產”，這一理論得到了最近風頭正勁的民主黨議員Alexandria Ocasio-Cortez（AOC）的支持。 只要價格保持在低水準，美國就可以維持更大的預算赤字，這一想法使MMT成為民主黨擬議中昂貴立法的解決方案之一，比如AOC的綠色新政及全民醫保方案。 伊坎的觀點與此前加入討論的巴菲特觀點類似。此前巴菲特在接受採訪時坦言，自己“一點也不喜歡”現代貨幣理論:“我們不需要進入危險區域，我們也不知道它們具體在哪里。”巴菲特還重申了自己此前對債務上限的觀點，認為為債務上限而戰是錯誤的。 而新債王Jeffrey Gundlach也在講話中抨擊了MMT理論：“MMT是一個瘋子的想法。這個理論完全是一派胡言。”Gundlach指出，“荒謬的”MMT是一種貨幣化方式，可能導致投資者“對長期債券的大規模抵制”。 *本文來自華爾街見聞
2019-05-06 -
查看详情白宮三番兩次“敦促”美聯儲降息，華爾街卻不喜歡
特朗普和內閣高官輪番上陣呼籲美聯儲趕緊降息，然而事實是，華爾街大佬們並不買賬。 本周早些時候在加州召開的2019年米爾肯研究所全球會議（2019 Milken Institute Global Conference）上，全球最知名的投資者和經濟學家討論了有關美聯儲是否會立即降息的話題。 討論的結果是顯而易見的，在場的大多數人都認為美聯儲降息還很遙遠。 道富集團主席兼CEO Ronald O'Hanley在會上表示，不認為美聯儲會降息，“美國經濟數據如此積極，此時降息是困難的”。 道富集團的副首席投資官Lori Heinel也對此表示贊同。她在接受Business Insider採訪時稱，“我們的宏觀觀點是，美國正在觸底反彈，並再次獲得動力”。 大幅高於預期的一季度GDP數據也許就是一個例子。 受出口、庫存以及地方政府投資的增加體征，4月26日公佈的美國一季度實際GDP年化季環比初值為3.2%，在連續兩個季度下滑後再度出現反彈，創2018年三季度以來新高。 分析認為，對經濟前景來說，較為樂觀的因素可能在於，通常美國一季度GDP增速在一年當中處於低位，且2019年一季度數據還受到此前政府停擺所帶來的負面影響。 目前對於美聯儲而言最關注的是疲軟的通脹，對此不少與會人士傾向於關注通脹如何影響美聯儲的下一步行動。 古根海姆投資的全球首席投資官Scott Minerd發言時表示，“當到12月的時候，我們將看到通脹壓力再次上升，這將導致美聯儲不得不採取行動再次加息。現在是為加息做準備的好時機。” Principal Global Advisors的全球投資策略師Seema Shah也認為，對降息的預期源自對通脹的錯誤理解。她認為，通脹最終會上升，因此對於降息的討論令人感到困惑。 PGIM Fixed Income首席經濟學家Nathan Sheets的觀點更為溫和。他認為，一方面通脹疲軟，另一方面勞動力市場緊縮，這意味著美聯儲的政策利率將會在很長一段時間內保持不變。 他的觀點也與《華爾街日報》和英國《金融時報》類似。美國4月非農大超預期，失業率降至1969年以來最低水準，不過薪資增長卻相對乏力。這兩家媒體指出，目前薪資增速遠沒有達到“火熱“程度，預計美聯儲可能在今後一段時間保持利率不變。 *本文來自華爾街見聞
2019-05-05 -
查看详情WeWork已秘密提交上市申請 有望成為美股今年第二大IPO
共享办公巨头WeWork周一表示，其已经于去年12月递交了IPO申请。Wework可能成为今年美股市场继Uber之后的第二大IPO。 WeWork表示，其已经于去年12月秘密递交了IPO申请。目前，上市文件仍未向公众公开，计划于上市发行的几周前公开。 今年1月，在与软银的交易中，WeWork的估值高达470亿美元，这令其有望成为今年美股市场继Uber之后的第二大IPO。Wework之前公布的数据显示，该公司去年收入18.2亿美元，亏损19.3亿美元。 对此，财经博客ZeroHedge曾分析称，现阶段WeWork的目标并非实现盈利，而是通过在全球“跑马圈地”取得足以强势的市场份额，之后再把竞争对手都赶出去，获得行业最终的定价权以及更高的利润率。换句话说，WeWork在追求垄断市场份额的过程中人为地推迟了利润的获取时间。 华尔街指出，WeWork的“本质”值得考量——它看起来是兼具文化和新时代模式下，勃勃野心的“科技初创企业”，估值也是往互联网科技企业去对标，但褪去外皮，它内在则是房地产公司。 自2010年诞生以来，WeWork已经募集了120亿美元的资金，其中多数资金来自软银。 今年3月26日，WeWork在纽约总部发布2018年财务数据：WeWork连续八年实现复合增长率超过100%，2019年年化营收已超过25亿美金，业务布局通达全球100个城市。 WeWork总裁兼首席财务官 Artie Minson 介绍，公司的预计现金流及承诺现金流达到66亿美金，“我们有足够的资金来继续专注投资我们的业务增长。 WeWork目前在全球27个国家、100个城市拥有425个办公地点，覆盖会员总数超过40万名，其中海外市场及大企业会员业务，已成全球增长强劲引擎。 海外市场上，以中国为例，WeWork目前在上海、北京、香港、成都、深圳、杭州、武汉和广州等城市拥有74个社区。WeWork大中华团队在今年1月份的媒体沟通会上透露，新一年将继续拓展在南京、苏州、西安、重庆、天津等城市的发展。 來源：華爾街見聞
2019-04-30 -
查看详情媒體：中英新一輪經濟財金對話將6月中舉行
路透社報導援引英國財政部消息稱，新一輪中英經濟財金對話將於6月中在倫敦舉行，兩國是在英國財務大臣哈蒙德訪華期間達成的決定。哈蒙德認為，對話將深化兩國在金融服務和貿易領域的合作。 另據路透報導，英國財政部隨後的聲明確認了6月舉行對話的消息。 截至更新，英鎊兌美元保持日內小幅漲勢，處於1.2900上方。 就在傳出上述消息之前，本月25日，哈蒙德到訪北京，代表英國參加第二屆“一帶一路” 國際合作高峰論壇，並會見中國國務院副總理胡春華等領導人。英國國際貿易部貿易和出口推廣國務大臣羅娜·費厚德也出席論壇，她重點聚焦英國在包括專業服務方面獨特的專業實力。 21世紀經濟報導稱，英國方面表示，此次高峰論壇是英中黃金時代繼續發展的又一信號。此行哈蒙德將與多位中國領導人舉行雙邊會談，並探討兩國未來合作的前景。 英國方面稱，英國是全球高端基建專案的天然合作夥伴，在設計、工程、金融、公共私營合作制（PPP ）和法律服務方面都具有突出的優勢，並強調，英國在高標準和可持續發展方面全球領先。 據中國財政部官網介紹，上述消息所說的中英經濟財金對話是中英兩國之間三大高級別對話與合作機制之一，其他兩個對話機制為戰略對話和高級別人文交流機制。 2008年1月，時任國務院總理溫家寶與時任英國首相布朗宣佈建立副總理級經濟財金對話，推動兩國經濟財金領域的合作，加強兩國在國際重大財金問題上的溝通，鞏固和推動兩國全面戰略合作夥伴關係。 對話每年舉行一次，首次中英經濟財金對話於2008年4月15日在北京舉行，截至目前雙方共輪流舉行了九次對話。最近一於是2017年12月在北京舉行，共達成72項互利共贏的政策成果。 中國財政部稱： 通過前九次對話，雙方共磋商達成近500項互利共贏的政策成果，取得了積極成效，有效加強了中英兩國在宏觀經濟政策、G20、全球經濟治理等重大國際經濟問題上的溝通協調，務實推動了雙方在貿易、投資、金融、能源、產業、基礎設施等廣泛經濟領域的合作，在中資企業參與投資建設欣克利角一攬子核電專案、英國在西方國家中率先申請加入亞投行併發行人民幣國債、中英開展高技術出口管制雙邊對話、中英成立“基礎設施聯盟”、英國支持“一帶一路”建設等方面打造了諸多合作亮點，有力地推動了中英經濟關係和兩國面向21世紀全球全面戰略合作夥伴關係的發展。 *本文來自華爾街見聞
2019-04-26 -
查看详情美元大涨，说明全球经济不太妙
美元指數週三突破了98，來到近兩年新高，年內累漲2%。不過，這可不是因為暫緩加息的美聯儲。放眼全球，美元的上漲似乎恰恰是其他經濟體表現不佳的結果。 就在美元大漲的同一天，澳大利亞通脹不及預期，德國商業景氣指數意外下跌，加拿大央行放棄加息傾向。 週三亞洲時段，澳大利亞統計局發佈了CPI報告。一季度澳大利亞CPI環比意外持平，同比僅上升1.3%，不及市場預期的上升0.2%和1.5%。這增強了市場對澳洲聯儲 5月降息的預期，澳元/美元急跌。澳聯儲重視的基礎通脹指標，已經連續三年低於2-3%的目標區間，上一次出現類似低迷的通脹時，澳洲聯儲降息了兩次。 來到歐洲時段，德國Ifo經濟研究院編制的商業景氣指數顯示，4月，德國經濟景氣程度並未出現市場期待的改善，反而意外從99.7下滑至99.2。 上月，德國商業景氣指數曾出現七個月以來的首次回升，一度使市場情緒振奮，4月景氣指數的預期中值高達99.9。然而數據的再次下滑，意味著德國乃至整個歐洲的經濟復蘇都暫時無望。數據公佈後，歐元/美元也跌至日內低點。 歐洲央行已經在3月會議上調降了歐元區GDP增速預期，年內增速預期從1.7%下調至1.1%，CPI預期從1.6%下調至1.2%。在低迷的經濟增長和通脹預期下，貨幣政策的收緊也遙遙無期，年內預計都不會有加息。 北美時段，加拿大央行公佈了4月利率政策決議，維持基準利率在1.75%不變，並意外大幅下調2019年GDP預期，下修了對中性利率區間的預測，放棄“溫和的加息傾向”。該行政策聲明提到，需要一個寬鬆的貨幣政策，將結合新的經濟數據評估“合適的寬鬆幅度”。 受此影響，美元兌加元短線快速拉升，升破1.35關口，觸及三個半月新高。 美元再一次顯示出了自己的避險屬性。彭博援引Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen觀點稱，美元是“緊張時的避風港”，它在某種程度上反映出了恐慌情緒。 傳統避險資產的表現似乎也印證了全球經濟表現不佳。週四，G10貨幣中，僅有美元、日元和瑞士法郎上漲，歐元/日元已經連續三天下跌，週四跌破125。 *本文來自華爾街見聞
2019-04-25 -
查看详情被忽略的風險：聯邦基金利率升至2.44% 為本輪加息來最高位
實際利率已經升至加息以來最高，並不斷逼近區間上端且超過技術上限，正在成為美聯儲面臨的越來越大的難題。 紐約聯儲公佈的數據顯示，美聯儲的聯邦基金有效利率（EFFR）已在上周五（19日）和本週一（22日）連續兩日交投於2.44%的水準，距離美聯儲當前2.25%至2.50%的利率走廊 區間上端僅6個基點，也繼續高於美聯儲目前設定的技術上限超額準備金利率（IOER）2.40%。 圖源：紐約聯儲、美聯儲官網 2.44%的利率水準為自2008年3月以來最高，也是自2015年12月美聯儲啟動本輪加息以來的最高位。EFFR不斷逼近利率區間的上限，且超過技術上限，這表示美聯儲正在失去對利率區間的控制。 這一現象自去年四季度以來愈發嚴重：去年10月末，美聯儲的EFFR首次觸及IOER；今年3月20日，有效利率上升至2.41%，為自2008年以來首次超過IOER。唯一另外一次EFFR超過IOER是在2008年10月，也就是在IOER推出的前後。 這也成為了美聯儲面臨的越來越大的難題。美聯儲去年曾試圖解決過這一問題：分別在6月和12月會議上兩度對IOER進行小幅度的技術性調整，也就是將IOER提升20個基點，而不是常規的與聯邦基金利率調整幅度一致的25個基點，以幫助在整體區間內控制基準利率、防止EFFR超過區間上限。 這也是為什麼儘管超過了IOER，EFFR仍然能夠略微低於美聯儲目標利率區間頂部的原因。 這也使得美聯儲面臨的貨幣政策前景更加複雜。分析認為，美聯儲可能會在下周利率會議中討論這一問題，從這個問題的角度出發他們可能會再調整一次基準利率並更小幅度的提高IOER，但顯然在目前美國經濟前景不利跡象增多、通脹也未面臨壓力的情況下，美聯儲不太可能選擇這麼做，那麼對於如何調整IOER目前也尚不得知。 IOER是美國的商業銀行存放在美聯儲的超額準備金利率。為了鼓勵銀行存入準備金，從2008年10月開始，美聯儲開始對這一部分資金支付利息。 當年12月，美聯儲將聯邦基金目標利率區間下調至0-0.25%，這使得超額準備金利率從金融危機前的利率走廊下限變成了上限。而隔夜逆回購利率（RRP）變成了事實上的利率走廊下限。 自那以來，IOER一直被當作是聯邦基金目標利率區間的上限，美聯儲調整IOER主要是為了確保聯邦基金利率能夠位於目標區間內。聯邦基金利率與IOER之差被視為是判斷美聯儲控制短期利率有效性的指標。 EFFR為什麼不斷攀升？ 聯邦基金利率是美國銀行同業拆借市場的利率，最主要的為隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的餘缺。央行基準利率上升本質上反映了銀行流動性短缺。 分析認為，造成EFFR走升的原因有：美聯儲多次加息、美聯儲縮表以及美國國債供應量增加。上述因素推動了貨幣市場利率不斷走高。 這引發了市場對縮表規模和銀行準備金水準是否需要調整的討論。 EFFR走高可能表明，充斥在聯邦基金市場上的超額準備金並沒有之前估計的那麼多，過剩流動性的規模可能被高估了。 美聯儲縮表時會拋售持有債券，從而收縮市場流動性，推升利率上行，而美聯儲沒有預料到EFFR上行幅度超出預期（即EFFR逼近利率區間的上限）。這可能迫使美聯儲下一步開始考慮縮表的規模。 因此，這意味著EFFR的上升或將影響到美聯儲的縮表計畫。 不過，美聯儲自身並不認為聯邦基金利率上升是縮表和銀行準備金下降的後果。其在去年9月的會議紀要中說，聯邦基金利率上升是因為美國國債供應激增，而不是美聯儲縮表；並表示沒有跡象表明上行壓力是由於銀行體系準備金稀缺造成的。 *本文來自華爾街見聞
2019-04-24 -
查看详情央行旗下媒體：資本市場有望迎來更多關鍵制度創新
隨著科創板各項工作的落實以及以資訊披露為核心的註冊制的試點，中國央行主管媒體《金融時報》援引市場人士觀點認為，資本市場有望迎來更多關鍵制度創新。 4月19日，中共中央政治局召開會議。分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作。會議指出，一季度經濟運行總體平穩、好於預期，開局良好；主要宏觀經濟指標保持在合理區間，市場信心明顯提升。同時，會議強調，經濟運行仍然存在不少困難和問題，外部經濟環境總體趨緊，國內經濟存在下行壓力，這其中既有週期性因素，但更多是結構性、體制性的。 市場人士向中國《金融時報》表示，“好於預期”“開局良好”的提法，顯示我國經濟下行壓力正在減輕，也意味著當前政策重心或將有所微調。 值得注意的是，本次會議也更加強調以改革化解結構性、體制性問題，以供給側結構性改革的辦法穩需求，以實現高質量發展。其中再次對資本市場工作做出了具體部署，明確指出，“要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展，科創板要真正落實以資訊披露為核心的證券發行註冊制”。 上述人士提到，在這其中，深化金融供給側改革、發揮資本市場作用被寄予厚望。隨著科創板各項工作的落實以及以資訊披露為核心的註冊制的試點，資本市場有望迎來更多關鍵制度創新。 實際上，中央對於資本市場健康穩定發展始終高度重視。尤其是最近幾年來，中共中央政治局會議多次部署股市工作。中國《金融時報》通過對比發現，本次政治局會議首次提及“以關鍵制度創新促進資本市場健康發展”以及科創板和註冊制，其指向意義較為明確。從當前資本市場改革發展看，設立科創板並試點註冊制，無疑是一項“關鍵制度創新”。 證監會主席易會滿就在此前國新辦舉行的新聞發佈會上提到，設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措，不僅是新設一個板，更重要的是堅持市場化、法治化原則在發行、上市、交易、資訊披露、退市等各個環節進行制度創新，建立健全以資訊披露為中心的股票發行上市制度，形成可複製可推廣的經驗。 市場人士也對中國《金融時報》表示，未來，提高上市公司品質，完善交易制度，引導更多中長期資金進入，推動設立科創板並試點註冊制儘快落地，多措並舉促進信用債發行，建立健全市場化、法治化違約處置機制等，都是值得期待的舉措，有助於促進多層次資本市場健康穩定發展： “當前，我國資本市場各項基礎制度仍須進一步完善。這就需要進一步深化改革，擴大對外開放，推進關鍵制度創新。” *本文來自華爾街見聞
2019-04-23