信貸緊縮蔓延加劇！ 繼美國後 歐元區貨幣供應量十三年來首次萎縮

隨著私營部門貸款停滯和存款減少，歐元區貨幣供應量自2010年以來首次出現萎縮，經濟學家警告這預示未來經濟將進一步下滑。 歐洲央行將在9月14日的會議上討論是否應暫停加息。 最新數據顯示，歐元區貨幣供應量歐元區貨幣供應13年來首次下滑，7月份對私營部門的貸款年增長率降至1.6%，為2016年以來的最低水準; 對政府的貸款也下降了2.7%，為2007年以來的最大降幅。 隨著貸款枯竭和短期存款萎縮，經濟活動預計將放緩，但通脹壓力也將隨之減弱。 貨幣供應量增長通常是衡量經濟活動的關鍵指標之一，也是衡量衰退是否即將到來的一個指標。 在經濟繁榮期，隨著商業銀行放貸增加，貨幣供應量往往迅速增長。 而在經濟衰退到來前，貨幣供應增長速度往往放緩。 歐洲央行表示，截至7月份，歐元區系統總體貨幣的指標M3較去年同期下降了0.4%，低於6月份0.6%的增長率。 這表明歐洲央行過去一年來將基準存款利率從負0.5%上調至3.75%以及縮減資產負債表的措施正在發揮預期作用，這也支援了暫停加息的理由。 經濟學家指出，受到企業信貸和家庭信貸下降的影響，銀行資產負債表中的資產環節情況堪憂。 受到企業部門借貸的強勁下降和家庭借貸的不斷下降驅動，企業和家庭正在以創紀錄的速度從隔夜存款中撤出資金。 在過去一年裡，隔夜存款減少了10.5%。 這主要是由於資金流向了收益率更高的定期存款帳戶，同期定期存款帳戶增加了85%。 截至7月份，包括政府機構、金融機構、家庭和公司在內的總體存款下降了1.6%，降幅創歷史新高。 經濟學家預測，由於目前經濟活動已經停滯，貨幣政策將導致未來幾個季度的經濟環境疲軟。 已經有調查表明，今年第三季度，歐元區經濟可能會再次陷入衰退。 歐央行貨幣政策委員會內部的鷹派認為，7月份的通脹率仍遠高於歐洲央行2%的目標，因此繼續加息是必要的。 而偏鴿派的成員則擔心進一步加息可能導致不必要的經濟衰退。 下一步的利率決策將取決於周二公佈的8月份經濟數據。 除了歐洲，美國的貨幣供應也在經歷上世紀30年代美國大蕭條以來最大幅度的收縮。 去年11月，美國的貨幣供應量二十八年來首次同比增速轉為負值，此後一直負增長。 今年6月同比下降12.4%，降幅略低於5月的13.1%，連續三個月降幅超過10%，深陷負增長區域。 在今年3月以前至少六十年裡，美國的貨幣供應從未有哪個月的同比降幅超過6%。

2023-08-29

美股“超級獨角獸”DataBricks估值再提高！公司洽談按430億美元估值進行融資

8月25日周五，彭博援引兩位知情人士的話說，美國軟件公司Databricks正在與T. Rowe Price討論新一輪融資，該輪融資將使Databricks估值達到430億美元。 當前的談判依然是初步的，可能會破裂。如果本輪融資成功，Databricks的估值將大大高於兩年前由Counterpoint Global領投時380億美元的估值。 Databricks主要為企業提供數據、分析和人工智能工具服務。 該公司首席執行官Ali Ghodsi近期表示，該公司資本充足，不需要融資，但出於策略原因可能會考慮融資： 我們與投資者的談判從未間斷，我們收到不少希望投資我們的請求。 盡管許多初創公司估值下降並被迫接受投資者的下調融資，但總部位於舊金山的Databricks卻因為人工智能而獲得了風投圈的青睞。 今年早些時候，Databricks表示將推出大規糢語言糢型Dolly，幫助客戶構建自己的類似ChatGPT的生成式人工智能應用程序。6月份，該公司表示年收入已達到10億美元。 同月，Databricks宣布將以約13億美元收購生成式AI平台MosaicML。 Databricks一直是市場期待的超級獨角獸，但Ghodsi周四表示，該公司尚未確定IPO的具體日期。 十幾年前在UC Berkley的AI實驗室里，Ghodsi和夥伴發起Spark項目：做一個能夠更輕松處理大量數據和機器算法的引擎，並且開源了代碼。相比較多數開源項目，面向的都是底層技術性強要求的infra工程師，spark面向更廣泛的客戶群，同時在上層加了很多的新的API，降低了技術門檻。 這家公司也獲得了微軟的青睞。在2019年微軟投資Databricks之前，正巧CEO納德拉推動雲為先的戰略，兩家合作的Azure Databricks進入了微軟的企業許可協議。微軟從一個大數據競爭劣勢的雲產品搖身成為業界領先，形成了雲巨頭三足鼎立的局面；因為幾乎所有大企業都和微軟有ELA，共生效應之下，客戶原本買雲買Office的預算自然流向了Databricks。 2019年後，Databricks以絕無僅有的加速度在增長。截至2021年2月，公司已經籌集了近20億美元資金，包括由富蘭克林鄧普頓領投的10億美元G輪融資，此時Databricks估值已經達到280億美元；在經過最新輪融資後，Databricks估值已達380億美元。

2023-08-28

日本水產品，全面暫停進口！日本將丟掉多大一筆生意？數據有了！獐子島跌停附近拉漲停

8月24日，在日本正式開始排放核污染水後，海關總署發布關於全面暫停進口日本水產品的公告。 為全面防範日本福島核污染水排海對食品安全造成的放射性污染風險，保護中國消費者健康，確保進口食品安全，依據《中華人民共和國食品安全法》及其實施條例、《中華人民共和國進出口食品安全管理辦法》有關規定，以及世界貿易組織《實施衛生與植物衛生措施協定》有關規定，海關總署決定自2023年8月24日（含）起全面暫停進口原產地為日本的水產品（含食用水生動物）。 此外，據新華社消息，據韓聯社報道，韓國總理韓德洙24日表示，韓國將維持對日本福島水產品的進口禁令不變。 去年我國進口日本水產品34億元 中國海關總署發布的數據顯示，今年7月中國從日本進口魚類等水產品為2.35億元，同比減少29%；今年1~7月進口總額為19.37億元；2022年和2021年全年，進口總額分別為33.96億元、25.35億元。 據澎湃新聞援引韓聯社8月23日報道，在日本政府宣布將於8月24日正式啓動福島核污水排海工作後，2011年福島核事故後韓國進口日本水產品驟減的現象恐將重演。 2011年3月福島核事故爆發後，韓國政府於2011年9月禁止從日本福島及核事故周邊8個縣進口所有水產品。韓國關稅廳（海關）數據顯示，韓國的日產魚貝類進口量在2011年和2012年同比驟減37.7%和36.3%。這一趨勢一直持續到了2014年，當年韓國日產魚貝類進口量和進口額較2010年分別減少67.4%和57%。 2015年以來，韓國對日產魚貝類的進口有增有減，但整體上保持增加趨勢。2022年進口量較2014年觸底時增加了22.3%，達到3.26萬噸。進口額也恢複至2010年82.1%的水平，達1.74億美元。 但韓聯社報道稱，一旦日本福島核污水排海工作正式啓動，便將引發韓國民眾對水產品安全的擔憂，導致日產魚貝類進口再度萎縮。韓國關稅廳數據顯示，今年1-3月，韓國的日產魚貝類進口量和進口額持續增加，但在福島核污水排海爭議浮出水面後，上述數據自4月起持續下降。 吃下核污染食品後果有多嚴重？ 據央視網，福島核污染水中含有60多種放射性核素，例如氚、碳-14、碘-129等，其中很多放射性核素尚無有效處理技術，而日本卻一直在做出“問題只在於氚元素”的誤導。乏無力、嗜睡、食欲減退等；累積到一定劑量後可能引起慢性放射病，甚至致癌。 同時，國際環保組織2020年在題為《東電福島第一核電站污染水危機》的調查報告中指出，核污染水中存在高濃度的放射性碳-14，日方的多核素處理系統（ALPS）設計之初沒有考慮去除碳-14。報告作者、德國研究人員肖恩·伯尼指出，東電直到2020年才承認所謂“處理水”中碳-14的存在。 而碳-14會在海洋生物，也就是魚類的體內聚集，碳-14聚集的豐度或濃度可能是氚的50倍。國際環保組織調查發現，ALPS不能去除放射性氚和碳-14，也不能完全去除其他放射性同位素，如鍶-90、碘-129和鈷-60等。 核輻射放射性物質可以經過消化道、呼吸道和皮膚這三條途徑進入人體。進入人體的放射性物質，在人體內繼續發射多種射線引起內照射（可以想象在身體里一把持續發射子彈的槍）。當放射性物質達到一定濃度時，便能對人體產生損害。 舉個例子，此次核污水中殘留的碳14物理半衰期約為5730年，可以在大海中長期存留。經過海洋生物食物鏈的層層富集和濃縮很可能就會進入人體內。雖然核污水經過稀釋濃度會變低，但經過海洋生物食物鏈的不斷富集，會讓放射性核素不斷濃縮。 人類作為食物鏈的頂端，通過食用海產品就間接地攝取了海水中的各種放射性物質，人體內的放射性物質積累就很可能會超過安全劑量。每一代人都吃進放射性物質，留在體內破壞DNA並且遺傳，緩慢循環漸進的後果，不堪設想。 A股水產養殖板塊大漲 食品檢測、核污染防治板塊活躍 昨天，水產股昨天大幅拉升。與此同時，核污染防治概念、食品檢測概念也有所表現。今天早盤，相關概念再度活躍。截至8月24日14點07分，水產養殖板塊指數報981.31點，漲幅達6.29%，成交66.87億元，換手率5.49%。 板塊個股中，漲幅最大的前5個股為：國聯水產報7.13元，漲20.03%；大湖股份報8.37元，漲9.99%；百洋股份報7.74元，漲9.94%；獐子島報5.18元，上演準地天板，漲9.98%；中水漁業報11.54元，漲8.36%。 此外，食品安全、核污染防治等相關概念板塊以及環保板塊逆勢活躍，成為昨日盤中為數不多的熱點。今日截至發稿，食品安全板塊漲0.93%，核污染防治板塊漲0.91%。

2023-08-25

傑克遜霍爾央行年會前瞻：美聯儲對抗通脹最後一步怎麼走？

本周五，美聯儲主席鮑威爾將在懷俄明州的傑克遜霍爾全球央行行長年會上發表講話。市場預計，他的這一講話將制定美聯儲抑制通脹行動的最後步驟，並強化其完成這項工作的承諾。 在鮑威爾發表講話之際，美聯儲正進入他所說的抗擊通脹的最困難階段——如何對利率進行下一步調整，以確保緊縮適度。到目前為止，美聯儲的一系列加息行動對經濟有何影嚮尚無定論。 美聯儲走到加息的“最後一英里”，反而困難重重 去年開啓加息周期以來，美聯儲前進的方向一直很明確：繼續提高利率，以控制四十年來最快的通貨膨脹。現在，隨著通脹繼續降溫，美聯儲內部開始產生分歧，市場預計，鮑威爾在周五可能會概述美聯儲將如何評估是否應該繼續加息，並確定何時開始降息。 美聯儲前副主席Donald Kohn表示： 鮑威爾將警告市場美聯儲不會過早放松緊縮政策，我認為這將成為他講話的關鍵主題。對他來說，闡明美聯儲根據數據來制定政策的方法論實際上會很有幫助，這麼做有助於抑制市場對每項數據的過度反應。 鮑威爾定於美國東部時間周五上午10點05分就經濟前景發表講話，歐洲央行行長拉加德也將於當天晚些時候發表講話。 到目前為止，美國通脹指標已較一年前大幅下降，而且經濟幾乎沒有顯示出受到貨幣狀況收緊影嚮的跡象。但隨著通脹風險消退和其他經濟風險上升，美聯儲官員日益分為兩個陣營： 一個陣營認為，加息政策的效應有明顯滯後，效果尚未完全體現，並擔心信貸條件的持續收緊將產生比預期更大的影嚮。 另一個陣營則認為，加息的大部分影嚮已經顯現，他們希望進一步加息來確保通脹能夠降至2%的目標。 被視為“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos最近也表示，當前美聯儲加息接近進入最後階段，也是最困難的階段： 在第一階段，即2022年，美聯儲迅速提高利率，每次加息都是50個基點或者75個基點； 今年年初，美聯儲進入了第二階段，放慢了加息的速度，以找到一個既能抑制需求又不會造成不必要的經濟疲軟的利率水平；在第三階段，美聯儲的焦點轉向經通脹調整後的利率或“實際利率”——這意味著，即使美聯儲維持基準利率穩定，由於通脹已經下降，其效果也將如同加息一樣。 市場對美聯儲是否會在9月加息也越來越不確定。根據期貨市場的反應，市場目前預計今年不會再次加息，但他們也不排除美聯儲在今年四季度再加息一次的可能性。 摩根士丹利的Ellen Zentner表示： 我們預計鮑威爾將繼續強調美聯儲將依賴數據並考慮數據的“整體性”，9月份的議息會議將維持利率不變。 關於中性利率和經濟，鮑威爾的措辭可能更為糢糊 市場現在認為，美國的中性利率，即既不刺激經濟也不減緩經濟的利率水平，可能會高於新冠疫情之前的水平。本周，美國10年期國債收益率自2007年以來首次升至4.35%，反映出市場對利率可能繼續走高的預期。 關於中性利率，市場認為，鮑威爾不會在周五做出明確表態。 對於鮑威爾在周五的整體發言，有預測認為，將不太會具有明確性，相反，更多的將是更糢糊的措辭。 彼得森國際經濟研究所所長Adam Posen表示： 鮑威爾這次的講話不可能緊湊和明確，因為經濟前景確實更加不確定。 從某種意義上說，當之前的政策錯誤時，美聯儲的決策會更容易，只要改過來就行了。但是，當美聯儲必須設法接近正確的政策但又不確定自己是否到位時，情況會更加困難，而這就是美聯儲現在的處境。

2023-08-24

日本敲定核廢水排海：就在2天後！韓國人搶鹽搶到股市，相關股票飆漲

今年1月，日本政府將福島核污染水的排放時間定為“今年春夏之際”。 當地時間8月22日，日本政府舉行相關閣僚會議後宣布，將從8月24日開始，將福島第一核電站核污染水排放入海。根據計劃，福島核污染水的排海至少要持續30年。 與此同時，在位於東京的首相官邸前，不少日本民眾自發組織集會，表達對福島第一核電站核污染水排海的不滿。 消息出爐後，中國韓國股市與鹽相關概念股大漲。近日，韓國海鹽需求量激增。受日本福島核污染水排海計劃等因素影嚮，部分消費者和零售商開始囤積海鹽。韓國政府向市場投放儲備海鹽，以應對海鹽市場的波動。 7月26日，市民在韓國首爾一家超市購買政府儲備海鹽。新華社發（楊暢攝） 近九成人認為有損日本形象 根據日本共同社在8月19日至20日進行的全國電話輿論調查，針對東京電力公司福島第一核電站核污染水排海一事，多達88.1%的日本民眾擔心，這會導致日本在很大或一定程度上“形象受損”。 該民調還顯示，81.9%的受訪者認為，日本政府對核污染水排放的說明“不充分”，認為“充分”的僅占15%。此外，贊成排放的受訪者占29.6%，反對者占25.7%，43.8%的人表示“不置可否”，意見呈現分歧。 受核污染水排海等因素影嚮，日本首相岸田文雄及其內閣支持率近期不斷走低。 新華社記者 張笑宇 攝 8月18日，市民在日本東京首相官邸前集會，抗議福島核污染水排海計劃。 共同社民調就顯示，岸田內閣的不支持率已從上次調查時的48.6%升至50%，支持率則僅為33.6%，維持最差水平。 日本全國漁業協會聯合會會長坂本雅信8月21日重申，反對在未獲得國民理解的情況下將福島核污染水排海，這一點毫無改變。 坂本雅信當天在與日本首相岸田文雄的會見中作出上述表態。盡管岸田文雄在會見中承諾將持續採取必要對策幫助漁業從業者，但坂本雅信依然表達了反對核污染水排海的立場。 另外，坂本雅信當天在與日本經濟產業大臣西邨康稔會談時表示，核污染水一旦開始排海，恐怕要持續幾十年，日本漁業從業者對此感到非常不安和擔憂。 美韓默許 日本首相岸田文雄近日馬不停蹄，和各方就相關計劃展開最終磋商。 8月20日，岸田文雄訪問福島第一核電站，視察核污水排放設施，並與東京電力公司社長小早川智明等高管會面，要求帶著緊張感盡全力確保安全，並對日本形象受損一事採取對策。他再次重申，核污水排放“不能拖延”。 近幾個月來，日本還就核污水排海一事游說國際社會。 新華社記者 周思雨 攝 8月16日，在韓國全羅南道高興郡沿海一帶，韓國漁民手持標語參加集會活動，抗議日本核污染水排海計劃。 8月18日，美日韓三國領導人在美國馬里蘭州總統度假地戴維營舉行會談。日方在會前就透露，岸田文雄將在會談中就“核污染水排海有科學依據，確保安全性”進行說明。 雖然這一議題最終並未作為公開議題討論，但美韓均已表現出默許之意。據報道，岸田對美方給予的支持表示感謝。對於國際原子能機構此前稱日本排海計劃符合國際安全標準一事，韓國總統尹錫悅也聲稱“相信檢驗結果”。 與鹽相關概念股大漲 據新華社報道，在日本科學界中，有不少人對核污水處理裝置的安全性、有效性以及核污水排海的長期影嚮進行質疑。東京大學海洋地球化學家乙坂重嘉（shigeyoshi otosaka）就表示，放射性氚在海洋中轉化為有機結合氚後，在海洋中魚類和海洋生物中的積累令人感到擔憂。他還強調了對放射性核素的長期影嚮進行評估的重要性。 不僅在日本，對核污水排海的質疑聲仍在全球各地嚮起。 在韓國，公眾對此事抗議不斷。7月一項調查顯示，80%至85%的受訪韓國民眾反對日本排放核污水計劃，擔心這會對海產品和海洋環境造成影嚮。由於擔心污染，韓國已出現恐慌性囤鹽，鹽價近日飆升。 22日，Daesang Holdings等與鹽相關的股票在韓國大漲，市場預期消費者將在日本將處理過的廢水從福島核電站排放出去之前尋求儲存海鹽。Insan漲幅一度高達30％，為6月12日以來最大漲幅；Daesang Holdings一度上漲9％，為6月16日以來最大漲幅；Boratr漲24％，Pulmuone漲4.4％，Sempio漲12％。 A股方面，截至發稿江鹽集團漲停，大湖股份、蘇鹽井神漲超6%。主要從事核化生防禦裝備核心部件生產銷售的捷強裝備大漲逾11%。 我們還能吃到安全的海鮮嗎？ 中國海關總署發布的數據顯示，今年7月中國從日本進口魚類等水產品為2.3451億元，同比減少29%。《日本經濟新聞》21日分析稱，中國今年7月全面啓動了對從日本進口的水產品的放射性物質檢測，進口額或是受此影嚮而下降。 中國海關總署7月7日表示，為防範受到放射性污染的日本食品輸華，中國海關禁止進口日本福島等10個縣（都）食品，對來自日本其他地區的食品特別是水產品（含食用水生動物）嚴格審核隨附證明文件，嚴格實施100%查驗，持續加強對放射性物質的檢測監測力度，確保日本輸華食品安全。 圖片來源：每經記者 韓陽 攝 面對日本政府的核污染水排海計劃，許多人擔心自己的餐桌上是否還能吃到安全的海鮮。 自2011年福島核事故後，我國已經對日本進口食品出台較為嚴格的檢測標準。進口日本部分地區食品、飼料等要提供日本政府出具的放射性物質檢測合格的證明與原產地證明；各地檢驗檢疫機構要對進口的食品進行放射性物質檢測，合格後方可進口。2012年至今，食品中放射性物質監測工作已納入國家食品安全風險監測範疇。所以，大家既要保持警惕，也不必過度擔憂，我們通過正規渠道購買的海鮮，基本都符合國家檢測標準，可以放心食用。 核污染水是什麼？為什麼要排海？ 核污染水是指在核事故中產生的含有放射性物質的水。2011年3月11日，日本東北部海域發生9.0級地震並引發特大海嘯。受地震、海嘯雙重影嚮，福島第一核電站大量放射性物質洩漏。為了冷卻反應堆，東京電力公司不得不不斷向其註入淡水，並將反應堆周圍的污染地下水抽出。這些水經過處理後，依然含有較高濃度的放射性物質，主要是氚，難以清除。目前，福島第一核電站已經積累了超130萬噸的核污染水，儲存空間即將耗盡。 日本政府稱，將核污染水排入大海是最合理的解決方案。他們聲稱，經過濾並稀釋後的核污染水不會對環境和人體造成危害。他們還承諾，將在排放前與國際原子能機構和鄰國進行充分溝通，並接受相關監督。然而，這些說辭並沒有說服國際社會和日本國內的民眾。許多國家和組織對日本政府的決定表示強烈反對和譴責。 核污染水一旦排入大海，不僅會污染福島附近海域，也會影嚮到鄰國海域，甚至對全球海洋生態環境造成不良影嚮。德國海洋科學研究機構指出，福島沿岸擁有世界上最強的洋流，從排放之日起57天內，放射性物質就會擴散到太平洋的大半區域，3年後美國和加拿大將遭到核污染影嚮，10年後蔓延到全球海域。

2023-08-23

英國被曝調查企業在華投資情況，專家：若對華“脫鉤”，其產能無法有效釋放

美國“政治新聞網”歐洲版21日披露稱，英國政府在7月下旬對英國企業進行大範圍調查，以了解他們在“敏感”領域的對華投資情況。在拜登政府出台對華投資限制措施後，英國也正在考慮自己的類似措施。報道說，盡管英國的這一“國家安全舉措”尚處在萌芽階段，但已在其國內引發擔憂。 據報道，受調查的英國企業被問及是否在17個領域進行投資，包括先進材料、機器人技術、能源、民用核能基建、通信等一系列行業。英國政府此次調查並非只針對企業的在華投資情況，還有在美國、澳大利亞、加拿大等國家和地區的投資。不過“政治新聞網”認為，這項調查反映出英國政府在了解企業對戰略對手的投資中邁出了第一步。另外，蘇納克政府此前承諾要與美國“更緊密地保持一致”，以防止向競爭對手轉讓軍民兩用技術。 “政治新聞網”說，英國商業貿易部官員曾告訴當地企業，與拜登政府一樣，英國可能也將限制投資中國的半導體、人工智能、量子計算等行業。但這一舉措將會打擊英國商界，尤其是該國明星級芯片設計公司Arm。據報道，英國企業已經感受過該國政府2021年推出《國家安全與投資法》後造成的傷害，鑒於此類經历，一些英國公司現在擔心政府將網撒得太廣，他們認為，政府有些政策的針對性太差，“給行業帶來了巨大痛苦”。 上海外國語大學上海全球治理與區域國別研究院英國研究中心智庫研究員李冠傑21日對《環球時報》記者表示，如果英國對華“脫鉤”，那麼它的產能無法有效釋放，鑒於歐洲、非洲市場比較飽和，英國難以找到替代市場，其GDP增速可能因此受到直接影嚮，使得該國原本就不景氣的經濟雪上加霜。

2023-08-22

“新美聯儲通訊社”：“雙高”之下，美國“超低利率時代”結束了

2023-08-21

美聯儲前路不定，投資者蜂擁吃高利率“紅利”，貨幣市場資產創历史新高

虽然美联储的利率路径和经济前景还不明朗，但在7月加息后，政策利率已超过5.2%，达到二十二年高位，大批投资者选择吃高利率“红利”，投身货币市场资产的怀抱。 全球投资基金协会组织Investment Company Institute的数据显示，到8月16日周三，美国货币市场基金的总资产达到5.57万亿美元，创历史最高纪录，一周前为5.53万亿美元。 这意味着，截至本周三的一周内，美国货币基金单周“吸金”约400亿美元。 这其中，主要投资美债短期国库券、回购协议、机构债这类证券的政府基金资产增至4.59万亿美元，较前一周增加370亿美元，主要投资商业票据等高风险资产的优质基金、又称一级基金的资产达8700亿美元，一周资金流入51亿美元。 包括本周已出炉的零售销售、新屋开工和上周首次申请失业救济人数在内，最近的经济数据都体现了经济的韧性，打击市场对美联储利率见顶的期望，包括号称“全球资产定价之锚”的基准十年期美国国债收益率在内，本周多国主权债遭抛售、收益率创多年新高。 美联储过去一年多持续加息，令不足一年久期的超短端美债收益率显著攀升。 评论称，自去年3月美联储开启几十年来罕见激进的紧缩周期以来，投资者就在涌入货币基金市场，随着收益率上行，加之对经济前景存疑，众多投资者不约而同走向市场的最前端，通过国库券等无风险资产赚取5%以上的收益。 说到吃短债“红利”，不少人就会想到一位老手—— “股神”巴菲特。通过持有派息票据赚取定期回报是巴菲特固有的长期投资思路之一。本月稍早公布的财报显示，因为削减股票投资组合、放慢回购速度，巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦坐拥逼近历史高位的现金储备。 二季度伯克希尔所持的现金、现金等价物和短期美债总计1474亿美元，环比一季度增长13%，与创纪录的水平1490亿美元相差不远，其中超过1200亿美元用于投资美国短期国债。 华尔街见闻此前文章指出，在美联储的加息环境中，伯克希尔将大量现金以收益率超过5%的短期美国国债形式存下来。有分析师预计，今年伯克希尔的利息和其他现金投资收入将接近50亿美元，远超去年的17亿美元。 投资机构Edward Jones分析师Jim Shanahan表示，考虑到美国国债回报率相对较高，他预计巴菲特将继续将现金投资于国债。Shanahan认为，只要经济放缓和加息影响的一些证据持续存在，巴菲特下半年就会继续保持谨慎。而如果下半年美股股价和伯克希尔自身的股价仍保持高位，巴菲特就不会有大量的投资活动。

2023-08-18

美國鋼鐵公司收購案影嚮深遠，或撼動美國制造業根基

盡管美國工業革命的象徵、美國鋼鐵公司在上周末拒絕了克利夫蘭克利夫斯公司的收購提議，但市場擔憂，如果美國鋼鐵公司被收購，將會撼動美國制造業的根基，尤其是提高汽車、食品罐和電動汽車電池所需鋼材的市場集中度。 分析師稱，由於美國的交通和能源基礎設施迭代、大型制造業工廠和電動汽車行業支出的增加，未來幾年，美國對鋼鐵的需求將會不斷增加。 美國的鋼鐵生產已經集中在四大供應商——美國鋼鐵公司、克利夫蘭克利夫斯公司、紐柯鋼鐵公司、和Steel Dynamics。克利夫蘭克利夫斯是美國最大的鋼板生產商，美國鋼鐵公司是第二大。一些下游制造商表示，美國的鋼材已經是全球最貴，鋼鐵行業的進一步整合將使生產商有更多的槓桿來提高價格，從而給下游行業帶來更大壓力。 有家具公司表示，當前美國的鋼鐵市場已經非常集中，公司很難獲得價格低廉許多的外國鋼材。 克利夫蘭克利夫斯公司首席執行官Lourenco Goncalves表示，新公司將成為下游制造業公司成本更低、更具創新性的鋼鐵供應商。 克利夫蘭克利夫斯周日表示，它提出以每股35美元的現金和股票收購總部位於匹茲堡的美國鋼鐵公司的要約，但美國鋼鐵公司拒絕了該報價，稱該要約“不合理”。 美國鋼鐵公司首席執行官David Burritt在周日發布的致克利夫蘭克里夫斯首席執行官Lourenco Goncalves的一封信中表示： 目前，我們無法確定貴司主動提出的收購提議是否正確反映了我司的全部和公允價值。出於上述原因，我司董事會別無選擇，只能拒絕貴司的不合理收購提議。 收購美國鋼鐵公司將使克利夫蘭克利夫斯成為北美最大的鋼鐵公司，年產量近2600萬噸，銷售額近400億美元。根據克利夫蘭克利夫斯向美國鋼鐵公司提交的報價材料，如果雙方合並成功，目前美國國內最大的鋼鐵制造商紐柯鋼鐵公司將以1800萬噸的產量跌至第二位。 分析師表示，如果雙方合並成功，新公司生產的鋼鐵將達到美國每年消耗鋼鐵的50%以上。 克利夫蘭克利夫斯在汽車鋼鐵市場的潛在合並可能會成為下游企業和反壟斷監管機構的焦點。 克利夫蘭克利夫斯已經是美國最大的汽車鋼板供應商。汽車行業也是美國鋼鐵公司的最大客戶，占其去年銷售額的20%以上。 美國鋼鐵公司和克利夫蘭克利夫斯公司的大部分鋼材都是用高爐熔化的鐵礦石生產的。這是一種生產用於汽車擋泥板、引擎蓋和其他車輛外部部件的優質鋼板的生產工藝。如果克利夫蘭克里夫斯收購美國鋼鐵公司，它將成為美國唯一一家使用高爐的鋼鐵公司。因此，克利夫蘭克里夫斯也將成為國內唯一一家食品罐用馬口鐵供應商。 此外，如果雙方合並，新公司將成為美國唯一的鐵礦石供應商，將控制全美的鐵礦石供應。

2023-08-17

媒體稱俄羅斯討論重返資本管制，以阻止盧布下跌

媒體周二援引幾位知情人士稱，俄羅斯可能會部分恢複資本管制，以阻止盧布進一步下跌。俄羅斯政府和出口商周一在一次會議上討論了強制出售出口收入的提議。相關討論尚未取得突破，細節沒有確定，本周晚些時候可能會再次舉行會議商討。 同日早些時候，俄羅斯央行召開緊急會議，將基準利率從8.5%上調至12%，為一年多來的最高水平。前一日普京的經濟顧問發文將盧布走軟歸咎於貨幣政策，稱央行有一切工具在不久的將來讓形勢正常。 俄央行大舉加息前，盧布自去年3月俄烏沖突爆發初期以來首次短暫突破100大關。俄羅斯央行利率決議公布後，盧布短線上漲，但隨後逆轉了部分漲幅。截至發稿，美元兌盧布位於97一線，資本管制的消息對盧布有一定推助作用。 今年以來，盧布兌美元匯率累計貶值約25%，是新興市場表現最糟的貨幣之一。盧布較去年6月資本管制高峰時下跌了約45%。 近來，俄羅斯密集出台措施，以提振盧布。上周，俄羅斯央行表示，根據財政規則，已決定從2023年8月10日起至年底，在俄羅斯國內市場上不再購買外匯，以減少金融市場的波動。恢複俄羅斯國內市場外匯購買業務的決定將根據金融市場的實際情況做出。 強制出售出口收入，加上限制銀行外匯轉賬等其他措施，在去年曾有效地提振盧布走強。 分析人士認為，如果沒有俄央行加息幹預，或是強制出口商們出售出口收入等額外措施，盧布可能需要幾個月的時間才能出現好轉。不過也有分析認為，盧布貶值與資本賬戶沖擊無關，而資本管制適合用在資本賬戶沖擊的情形下。 媒體稱，由於俄羅斯央行的大部分外匯儲備已因制裁而遭到凍結，政策制定者們不願直接幹預貨幣市場。 出口商們的相關收入是俄羅斯重要的外匯來源。俄羅斯央行行長7月時表示，俄羅斯央行正在密切監控出口商的外匯銷售。俄羅斯央行最新數據顯示，6月份俄羅斯主要出口商在市場上出售了84%的外匯收入。 俄羅斯政府支出增加、能源收入下降以及俄羅斯人將資金存入外國賬戶，都令盧布承壓。俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina多次指出，外貿狀況惡化是盧布下跌的主要原因。 西方對俄羅斯能源銷售的限制，如石油價格上限，對俄出口有明顯負面影嚮。受益於油價近來大漲，俄羅斯旗艦的烏拉爾原油7月突破了七國集團設定的價格上限。分析認為，如果這種態勢能夠持續下去，那麼流入俄羅斯市場的外幣應該會逐漸增加。

2023-08-16