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财经快讯
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查看详情高盛首席經濟學家：美國經濟想要避免衰退，可能性很小
上周五，美國勞工部發佈了一份強勁的非農報告，7月失業率降至3.5%，為過去50年最低水準，新增就業人數也遠超預期。然而，如今“經濟好消息就是市場壞消息”，消息公佈後，美股三大股指期貨跌幅擴大，美債收益率上漲。 如何化解這種緊張關係是當前宏觀經濟學的一大爭論，其中關鍵而難解的問題是“通脹能否在失業率沒有大幅上升(避免衰退）的情況下降至美聯儲目標區間？”市場觀點不一，像薩默斯和布蘭查德等知名人士認為機會渺茫，很難做到。而美聯儲理事沃勒等則認為這是可以做到的。 週一，高盛首席經濟學家Jan Hatzius在一檔播客節目《Odd Lots》中指出，美國經濟很難避免硬著陸。供應鏈正常化和其他衝擊因素的消散，將有助於壓低通脹。但在那之後，勞動力依然過熱，為此確實需要失業率上升。 Hatzius表示： 從供應商交貨和供應鏈其他衡量標準來看，商業服務得到迅速改善，我認為這部分不會太難，最困難的部分是從4%回落到2%左右，勞動力市場過熱問題迫切需要解決。 談到高通脹，Hatzius指出，導致通脹的原因包括一些結構性因素，如大宗商品行業投資不足和不可預見的衝擊，比如俄烏衝突和疫情等。 另一個主要問題是勞動力市場失衡，職位空缺數在衡量是否充分就業方面起著更為重要的作用，而這也是美聯儲主席鮑威爾在密切關注的數據點。 Hatzius指出，當前勞動力市場非常過熱，其表示： 我們仍然有將近1100萬個空缺職位和不到600萬失業工人。這仍然是一個非常大的差距，基本上是前所未有的，無論是絕對數量還是相對於戰後歷史上的人口規模。 Hatzius還指出，離職率和職位空缺數據一樣重要，但基本都描述同樣的事情，即以歷史標準衡量，勞動力市場極其緊張。 因此，Hatzius認為理想的美國經濟軟著陸方案是，通過加息給經濟踩刹車，縮小職位空缺和失業之間的差距，而刹車的力度剛好使勞動力市場重回平衡，但又不至於嚴重到裁員的程度。 此外，Hatzius表示，核心通脹指標尚未顯示出任何正在減速的跡象，其中房租是通脹上行的一大風險點，預計今年年底將降至4.5%（目前為4.8%）。 租金和業主等價租金繼續加速增長，過去幾個月的同比增幅在8%左右。雖然明年有一些降溫的跡象，但未來幾個月仍有上行風險，這也是美聯儲可能不得不採取更多措施壓低通脹的另一個原因。 最後，對於美聯儲未來的政策走向，Hatzius預計，9月份將加息50個基點，11月份和12月份分別有兩次25個基點的加息，聯邦基金利率將達到3.25%至3.5%的水準。Hatzius反對市場上美聯儲政策將轉向的觀點，Hatzius指出： 2023年降息的門檻很高，如果看一下市場定價，市場顯然在為一些大幅的降息定價，但我認為這可能需要一個比預期更差的增長環境。
2022-08-09 -
查看详情美股：非農，估值，通脹
週五美國市場下跌，導致股市下跌的主要因素是非農就業報告顯示美國勞動力市場遠強於預期，美聯儲可能無法像市場預期的那樣盡快放鬆其緊縮政策。 即使數據強勁，但兩個主要指數收市遠高於當天低點，標準普爾 500 指數收盤下跌 0.16%，而納斯達克指數收盤下跌了 0.5%。十年期國債利率上升 13 個基點至 2.83%，兩年期國債利率上升 15 個基點至 3.22%。 9 月加息 75 個基點的可能性從非農報告發布前的 34% 升至 68%。 WTI 油價在非農報告發布後上漲 2.5% 但收盤只上漲 0.53%。 美元指數也收高 0.88% 至 106.49。 最近幾週，隨著大型企業裁員和招聘放緩的消息傳出，市場已為疲弱的非農就業報告做好準備，預期數據可減輕美聯儲的加息壓力並幫助股市進一步走高。 因此，就業人數增幅遠超預期達致 528,000 份（預期為 258,000）和平均時薪同比增長超出預期達致 5.2%（預期為 4.9%）最初均給市場帶來了相當大的負面衝擊。 美國經濟強於預期，帶動了金融（+0.79%）和能源（+2.05%）板塊跑贏大市，並拖低了非必需消費品（-1.66%）和通訊服務（-0.88）等更像「增長」型的板塊）。主要指數收市修復大部份失地可歸因於市場對周三更為重要的消費物價指數報告的觀望態度，這報告有可能抵消就業報告的「負面」消息，亦有可能再次觸發市場調整。 截至週五，87% 的標準普爾 500 指數公司已公佈了第二季度業績，標準普爾 500 指數的混合（已發布和未發佈業績）盈利同比增長率為 6.7%。 這是自 2020 年第四季度以來的最低增長率（當時是4%），但考慮到連續兩個季度的 GDP 負增長，增長率並不差。 根據 FACTSET，標準普爾 500 指數的 12 個月預測市盈率為 17.5 倍。 該市盈率低於 18.6 倍的 5 年平均水平，但高於 17 倍的 10 年平均水平。 鑑於過去幾年的超寬鬆貨幣政策和極低的債券收益率，使用較長的 10 年平均值來衡量市場估值可能更合適。 因此，整體市場比歷史略貴，但並不算過分。 週三公佈的消費物價指數結果很難預測。 儘管商品通脹下降有助拉低通脹率，但整體 CPI 下降幅度（7 月預期 8.7% vs 6 月的 9.1%）仍可能因住房等服務通脹上升而令市場失望。 鑑於最近的反彈幅度已使標準普爾 500 指數估值升至高於平均水平，利率仍在上升，以及未來量化緊縮步伐加快，採取謹慎的入市部署仍是較為合適。 更好的風險回報比率可能在標指接近 4025 的 21 天exponential moving average (EMA) 和接近 3950 的 50 天簡單移動平均線。另一方面，該指數的阻力最初位於 4200，然後是 4300。
2022-08-08 -
查看详情大摩“大空頭”：美股只看到通脹見頂對加息的影響，低估了風險
近期，美股反彈勢頭強勁，投資者開始認為熊市已經結束，後市可期。 週一，華爾街大空頭、摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson在報告中給投資者潑了一盆冷水，警告投資者“小心你所想要的”。Wilson認為： 通脹下降帶來的負經營杠杆將反映到企業盈利中，反彈的最好階段已經過了，下一輪美股大跌或從9月份開始。 首先，大摩分析師Wilson在報告中回顧了近兩年美聯儲政策轉變以及美股、美債的起伏變化： 去年，美聯儲自己承認了其“通脹是短暫的”呼籲是錯誤的，為了重獲公信力，迅速轉向強硬的政策行動。我們在的“火與冰”敘事中假設美聯儲在2022年必須採取積極行動，但從未想過會出現如此激進地加息。他們的努力並沒有被市場忽視，美股在今年上半年創下幾十年來最糟糕的開局。 然而，自6月達到峰值以來，長期美債開啟了強勁的反彈。更重要的是，市場通脹預期大幅下降。與此同時，美股也出現了反彈，從6月份的低點大幅反彈。簡言之，市場似乎認為，美聯儲將很快控制住通脹，並將很快停止加息。 緊接著，Wilson提出了與市場共識相左的觀點，“直升機撒錢”導致了通脹飆升，同時也為許多公司帶來了前所未有的正經營杠杆，美國經濟進入了一個更高需求和利潤水準的層面。 正如我們在過去兩年多所強調的，這一經濟週期可能是有記錄以來最熱但最短的一次。在天量財政和貨幣政策刺激下，疫情爆發後美國經濟實現V型復蘇。2020年4月，我們提出了這樣一個觀點，即這種“直升機撒錢”可能會導致通脹飆升。我們還認為，這將提高企業的盈利能力，政府的補貼刺激產生了更多需求。 這種組合為公司帶來了前所未有的、出乎意料的正經營杠杆。大多數投資者低估了其對公司盈利和美股的提振程度。令問題複雜化的是，這一需求激增對許多公司來說是暫時的。然而，共識認為，它只影響了一部分“新冠受益者”，而不是得出我們已經進入了一個新的、更高的需求和利潤水準的層面。投資者在這一點上錯了。 如今，在美聯儲的鷹派加息下，股票估值暴跌，標普500市盈率跌幅高達30%。市場投資者普遍認為，通脹已見頂，美聯儲無需走得更遠。因此，隨著加息預期的回落，市盈率升至17.5倍。 Wilson同意，“通脹見頂”這一觀點，並指出，事實上通脹預期在4月份達到頂峰，且所有期限的通脹預期都大幅下降，然而，股票風險溢價只到了285個基點。 Wilson指出，在通脹下降的過程中，會對企業盈利產生負經營杠杆效應，市場就像之前一樣低估了其風險。 投資者現在真正應該問的問題是，通脹下降對盈利是好是壞？我們的觀點是，通脹下降將對盈利產生與2020-2021年通脹上升完全相反的影響，共識低估了剛剛開始的負經營杠杆效應，正如低估了通脹上升時的正經營杠杆一樣。 與此同時，強勁的非農報告顯示，企業尚未削減勞動力，推遲美聯儲的轉向。簡言之，通脹率可能從此開始下降，可能對債券和股票估值有利，但卻無益於企業利潤。僅僅因為通脹已見頂，一切都明朗起來還為時過早。Wilson認為： 下一輪下跌可能要等到9月份，屆時負經營杠杆將更好地反映到企業盈利中。隨著估值的上漲，我們認為反彈的最佳階段已經結束。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-08-08 -
查看详情個股推薦：台積電 (TSM)
台積電是全球最大的晶片代工企業，在 2021 年佔據 1000 億美元產業的 57% 市場份額。三星電子以 9% 的份額遙遙落後，之後是聯電和 GlobalFoundries。 在 3-7nm 節點範圍內，只有台積電和三星兩家代工廠製造芯片，前者的市場份額以收入計算超過 90%。 低節點芯片具有更高的平均銷售價格 (ASP)，TSM 將在 2023 年開始全面生產其 3 納米節點芯片，有助推動未來收入增長。 早在 7 月中旬，公司報告了強勁的第二季度業績，每股盈利為 1.55 美元，超出市場預期 0.05 美元，收入為 181.6 億美元（同比增長 36.6%），超出市場預期 5.8 億美元。 59.1%的毛利率也比第一季度的水平有所提高。 對於本季度，公司預計收入將環比增長 11.2% 至大約 198 至 206 億美元。 對半導體股票的大部分擔憂都圍繞在智能手機和個人電腦等消費市場的疲弱上。 然而，台積電對其前景仍然充滿信心。 公司的高性能計算業務（包括CPU、GPU、FPGA、服務器處理器、加速器和5G、人工智能和數據中心的高速網絡芯片）在第二季持續快速增長，目前已佔收入的43%，超越了公司的智能手機業務成為公司最重要的細分市場。 TSM 的汽車芯片部門（佔收入的 5%）在第二季也錄得強勁增長。 7 月中旬，公司首席執行官重申了公司對未來幾年以美元計算的長期收入的複合年增長率在 15-20% 之間的預測。 TSM 目前的估值吸引，股票的市盈率僅為 13.7 倍，而五年平均市盈率為 22.1 倍。由於近期佩洛西訪問台灣，中美之間的緊張局勢升級，TSM 落後於其他半導體芯片股的反彈。 然而，隨著緊張局勢開始緩和，該股應還有進一步上漲空間。TSM 的主要客戶 Nvidia 和 AMD 從 2022 年的低點分別上漲了近 45% 和 37%，而 TSM 的股價僅從低點反彈了19.6%。 買入價：US88; 目標價：US$110; 止蝕價：US$75。 發佈日前收市價：US$88.42; 同日標準普爾 500 指數值：4151.94 （筆者是證監會持牌人，並持有 TSM股票）
2022-08-05 -
查看详情市場“大戰”美聯儲：美股越漲，美聯儲越狠
在今年早些時候，美聯儲想要說服市場配合央行的貨幣政策，還遠不像現在這麼費力。 然而僅僅半年之後，即便美聯儲發出數十年來最強烈的緊縮信號，市場依舊“我行我素”甚至助推美股刷新近年最佳表現。這導致美聯儲只好派出一位又一位高官開啟車輪戰，讓他們直接對著市場瘋狂“潑冷水”，高聲“放鷹”。 昨日這項任務輪到克利夫蘭聯儲行長的Loretta Mester。 媒體稱，週四Mester在接受採訪時發出警告稱“需要進一步提高利率以緩解需求”，並且重申，她並沒有看見任何衰退可以威脅到美聯儲的政策。 此外她還強調稱，加息速度“可能比我之前預計的還要快”： 我目前認為利率可被酌情上調至4%以上......我認為堅持這個觀點是合理的，我們會達到那裏，我們會看到。 她還補充道： 利率將在今年和明年上半年繼續上調，也許到那時我們會暫停，然後我們可以開始把利率降下來，但是現在很難設想到那麼遠。 Mester還再次強調控制通脹的重要性。她認為在美聯儲下調利率之前，她需要看到通脹水準在數月中出現下降。 總而言之，Mester的“鷹派”發言延續美聯儲的統一外宣觀點，旨在告誡市場，不要低估他們抗擊通脹的決心，不要再“唱反調”。 但現在問題就是，市場真的會聽嗎？ 市場不再相信美聯儲 市場與美聯儲之間的大戰，7月第二次加息75基點就是“導火索”。 在此之前，市場基本還能接受美聯儲所講的故事。 當去年的“通脹暫時論”被現實狠狠教育之後，在今年早些時候，美聯儲開始正視通脹壓力。 當時美聯儲告訴市場，控制通脹是眼下第一要務。而他們控制通脹的方式就是，通過提高利率和縮減資產負債表的“量化緊縮”政策來收緊金融環境，從而提高借貸成本，抑制投資和需求，消除助推通脹上行的“燃料”，在持續一段時間之後，最終實現物價平穩。 其中，美聯儲需要通過市場來將貨幣政策傳導至金融環境之中，之後再逐步傳遞至實體經濟。 由此可見，市場在其中的地位舉足輕重。 起初，市場接受了這套說辭。 所以他們接受了債券價格下跌收益率飆升，接受了股票和加密貨幣市場被暴風襲擊，接受了房地產市場出現放緩跡象，認為一切都是為了控制通脹。 然而他們看到的結果是，美國6月CPI通脹上漲9.1%，再度刷新40年新高。 美聯儲“通脹鬥士”的聲譽就這樣一點點被消磨殆盡，市場不再相信美聯儲。 因此當美聯儲再度超大幅度加息75基點之後，立刻引起了市場的“逆反心理”。 市場拒絕再為美聯儲傳遞貨幣政策，他們開始押注在衰退陰霾面前，美聯儲將很快“屈服”，並在緊縮道路上“轉向”，最快在9月會議上就將啟動降息。 在這種預期的指引下，資產價格開始飆升，美股大漲、美債收益率暴跌。 到這個時候，市場歡欣鼓舞，認為他們已經拿下了這一局。 然而他們可能沒想到的是，他們抗爭得越久，結局就會越慘烈。 頑強抵抗 等來的可能只是一地雞毛 因為美聯儲不會放棄。 當市場押注美聯儲“轉向”，從而推高美股價格並壓低美債收益率時，相當於放鬆了金融市場環境。 而這導致的後果是，高企通脹因此被“火上澆油”，更多需求被激發出來，緩和了經濟衰退風險，抵消了美聯儲為控制通脹所作出的努力。 而且諷刺的是，這也有悖於他們自身的邏輯立場。市場之所以預計美聯儲可能“轉向”，就是認為美聯儲將難以抵擋衰退壓力。然而他們自身努力推高美股的行動，卻是在緩和這種風險。 總之，如果市場繼續拒絕為美聯儲傳遞貨幣政策，那麼美聯儲將不得不在緊縮道路上飛速前進，通過繼續加息來打擊市場，直到市場屈服。 而這個過程註定是慘烈的。 因為市場的抵抗行為會進一步推高通脹，進一步讓通脹變得根深蒂固，導致美聯儲的加息幅度將遠超預期。 而等到市場終於無力抵抗，願意和美聯儲達成合作時，一切只會變得非常糟糕。 而且抵抗時間越長，情況越糟糕。 到時候，已經屈服的市場再沒有可以和美聯儲談判的權利，擺在他們面前的或許只有這種慘澹結局。 頑強抵抗，等來的可能只是一地雞毛。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-08-05 -
查看详情英國央行也要激進了！本周或加息50個基點，為25年來最大幅度
面對歐美同行在緊縮道路上的快步前進，英國央行可能難以保持原定的行進節奏，本周也要開始提速。 媒體稱，英國央行行長Andrew Bailey明確表示，雖然“沒有鎖定”本周加息50基點，但是在本週四貨幣政策委員會做出決定時，這將是“擺在桌面上的選擇之一”。 目前市場普遍預期英國央行將在本周加息50基點，將基準利率上調至1.75%，並成為25年來最大幅度的加息舉措。 英國央行於去年12月帶頭加息，迄今為止已連續加息五次，每次幅度為25基點，將基準利率從去年12月的0.1%上調至目前的1.25%。 而1.25%被視為關鍵利率水準，這是2009年1月英國經濟受到全球金融危機衝擊以來的最高水準。 但是英國央行曾在6月承諾，如果情況需要，將採取“有力”行動，以應對持續增加的通脹壓力。 英國6月通脹爆表，CPI同比上漲9.4%，刷新1982年有記錄以來新高紀錄。市場分析認為，隨著10月份能源價格再次上調，英國通脹率可能進一步攀升達到11%。 對此IMF此前曾警告稱，目前英國是通脹前景惡化作為嚴重的國家之一。它敦促英國採取“果斷行動”。即使在短期內經濟增長、就業市場和工資水準或將受到衝擊，但是循序漸進的行動只會在之後造成更具破壞性的影響。 與此同時，最新數據顯示英國經濟仍保持良好勢頭，其在今年二季度的表現優於英國央行的預期。並且由於勞動力短缺促使名義工資快速上行，英國就業市場保持強勁增長。 因此，在種種因素影響下，不少業內人士均傾向於英國將採取激進行動。 業內預期加息50基點“箭在弦上” 諮詢機構牛津經濟研究院的英國首席經濟學家Andrew Goodwin表示： 貨幣政策委員會面臨更高和更持久的通脹前景，以及放緩但未崩潰的經濟形勢。因此，再次加息看起來不可避免。 法國巴黎銀行經濟學家Amarjot Sidhu認為： 在歐洲央行和美聯儲在7月會議上大幅加息後，英國央行可能會感受到相似的壓力。 金融機構Investec分析師Philip Shaw表示，英國央行“如果被認為落後於同行，可能會擔心出現信譽問題”。 巴克萊銀行經濟學家Fabrice Montagné表示： 如果英國央行在（接下來）每次會議上均加息25基點，它將超過其他大多數央行。 他還補充稱，英鎊自4月以來已貶值3%，表明市場認為“英國正在落後”。 市場擔憂：加息50基點是“一次性”行為，還是激進加息週期的開始？ 值得注意的是，現在市場頗為擔憂，英國的大幅加息究竟是“一次性”的，還是代表著一個激進加息週期的開始？ 目前，交易員押注基準利率將在2023年初達到接近3%的峰值，而這意味著到今年年底，英國央行至少還要再加息兩次，每次50基點。 但大多數分析師認為這過於激進，並指出英國央行一再表示，如果利率按照市場定價上漲，那麼中期通脹水準將低於2%的目標。 荷蘭國際集團（ING）經濟學家James Smith認為： 衰退風險在明顯增加，這是央行將在秋季停止緊縮政策的最明顯原因......到第四季度，我們可能會看到生活成本緊縮所造成的全面影響。 他還補充道，雖然能源和食品價格上漲“令人震驚”，但更廣泛的通脹壓力已開始降溫。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-08-04 -
查看详情個股推薦：安森美半導體公司 (ON)
安森美半導體公司 (ON) 為快速增長的汽車和工業領域提供基於碳化矽 (SiC) 的產品。 SiC 是一種用於生產傳統上以矽為主的半導體的材料，包括用於逆變器的材料，逆變器是電動汽車的關鍵部件。 與基於矽的逆變器相比，基於 SiC 的逆變器更小、更輕且更高效，有助使用 SiC 逆變器的電動車提高行程、縮短充電時間和享有更低的製造成本等優勢。 2018 年，特斯拉成為第一家使用 SiC 逆變器的公司。 這使得特斯拉電動車可以在 30 分鐘內將電量從 0% 充電到 80%。在 2021年，蔚來汽車（NIO）也承認了SiC的核心優勢，亦宣布公司將轉向基於SiC的驅動系統。 除電動汽車外，SiC 還用於其他產品，如彈道裝甲、衛星、LED 照明、電信和低功耗設備。 ON 在 8月1日公佈的第二季度收益好於預期，收入同比增長25.1%至20.9億美元，每股收益為1.34美元，高於預期0.08美元。 該股未來 12 個月的市盈率為 13.2 倍，而五年平均市盈率為 18.1 倍。 買入價：US63.50; 目標價：US$74; 止蝕價：US$55。 發佈日前收市價：US$65.59; 同日標準普爾 500 指數值：4091.19 更多資訊可瀏覽我的「華爾街導航」網址 wallstreetnav.com （筆者是證監會持牌人，並沒持有 ON股票）
2022-08-03 -
查看详情美聯儲布拉德：現代央行比1970年代更有公信力，能夠實現“相對軟著陸”
美聯儲“鷹王”、聖路易斯聯儲行長布拉德表示，現代央行比20世紀70年代的央行更有公信力，美聯儲和歐洲央行能夠在降低通脹的同時避免出現陷入衰退，實現“相對軟著陸”。 布拉德在紐約大學發表演講之前的準備中表示： “由於現代央行比上個世紀70年代的央行更有公信力，美聯儲和歐洲央行能夠有條不紊地降低通脹，實現相對軟著陸。” 不過，市場最近一直在做出相反的押注，美債收益率曲線趨平通常表明投資者對未來增長持悲觀態度。數據顯示，美國二季度實際GDP年化季環比初值-0.9%，為連續兩個月錄得負值，美國經濟陷入技術性衰退。 布拉德認為，現代的美聯儲不會像沃爾克在80年代初那樣將經濟拖入衰退。到20世紀80年代初，美國已經經歷了長達十年的高通脹，保羅·沃爾克就任美聯儲主席後將利率提高到懲罰水準重新豎立公信力，並以美國陷入衰退為代價擊退通脹。 此外，布拉德表示通脹高企，央行仍需要大幅加息。數據顯示，美國6月消費者價格同比上漲9.1%，通脹正以1981年以來的最快速度運行。他說： “我認為二季度通脹比我預期的要高，” “既然發生了這種情況，我認為（加息幅度）將不得不比我之前所說的高一點。” 在布拉德發表講話之前，美聯儲三位高官攜手放鷹，給市場“潑冷水”。 明尼阿波利斯聯儲行長Neel Kashkari表示，市場已經過分預期美聯儲將很快在緊縮道路上退縮。三藩市聯儲主席戴利接受媒體採訪時稱，美聯儲要實現2%的通脹目標 “還有很長的路要走”，必須很好地兌現繼續加息的承諾。今年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯預計，美聯儲將在9月的會議上決定加息50個基點。 上月美聯儲再次加息75個基點，將基準利率上調至2.25-2.50%的區間內。在7月美聯儲會議之前，布拉德曾表示，他預計美聯儲的目標利率在年底前達到3.75%-4.00%的區間，高於此前3.50%的預期目標。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-08-03 -
查看详情鴿還是鷹？美股估值，盈利
500 0.28%0.18%ISM 6 78.5 7 60108 2.57% 5%500 11 2.18% 美國市場最近的反彈至少部分歸因於鮑威爾的評論，即美聯儲可能已經達到 (Kashkari) 500 17.1 18.6 17.0 6 15.1 較為正面的一面是，儘管未來的盈利指引非常謹慎，但第二季度的收益好於預期。 6.7% 9.42022 10.7%8.9%2022 GDP 10% 20%30% 目前企業盈利狀況還良好，但摩根士丹利首席美國股票策略師邁克威爾遜 認為，未來盈利將開始惡化。基於這個原因，這位今年相當準確的策略師認為，近期的反彈不會持續很長時間。 威爾遜表示，如果美國避免衰退，標準普爾 指數可能在 至 點範圍內觸底，但在更嚴重的衰退情況下，該指數可能會跌至 點。該策略師的指數預測可能過於悲觀，但鑑於近期企業業績後的謹慎評論，第三季度和 年剩餘時間的企業盈利仍存在高度不確定性。
2022-08-02 -
查看详情連續第三個月，澳洲聯儲加息50個基點！
澳洲聯儲連續第三個月加息50個基點，同時給自身留出了在經濟前景惡化時調整加息路徑的空間。 8月2日週二，澳洲聯儲公佈利率決議，加息50個基點至1.85%，達到六年多來的最高水準。在調查的30位經濟學家中，29位預測到這一結果。 這是澳聯儲連續第四個月加息，也是多年來首次連續三次加息50個基點。 自5月加息25基點以來，澳聯儲已將借貸成本提高了175個基點。6月7日，由於通脹壓力持續走高，澳聯儲意外加息50個基點。7月5日，澳聯儲多年來首次連續加息50個基點。 因基本符合市場預期，同時澳聯儲對聲明的調整被認為略偏鴿派，利率決議公佈後，澳元兌美元短線快速走低20點，隨後跌幅擴大至50基點，目前報0.6971。 澳聯儲主席菲利普·洛威(Philip Lowe)在聲明中表示： “貨幣政策委員會預計未來幾個月將採取進一步措施，使貨幣政策正常化，但政策並未走上預先設定的路徑。”“未來加息的規模和時間將取決於即將發佈的數據。” 澳聯儲正在迅速收緊貨幣政策，以努力防止通脹失控。澳大利亞上個季度的總體通脹率是央行2-3%目標上限的兩倍。 澳聯儲更新了對未來經濟和通脹的季度預測。它認為: 2022年平均通脹率約為7.75%，2023年為略高於4%，2024年約為3%； 2022年GDP增長3.25%，之後兩年每年增長1.75%； 2024年底失業率將在4%左右。 洛威相信經濟能夠應對一代人以來最嚴厲的緊縮週期，因為家庭仍然能夠從疫情時期的刺激措施中獲利，失業率目前處於3.5%的48年低點。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-08-02